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发布时间: 2019-03-26 14:04:16
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 新浪财经讯 2月25日消息,北京大学新结构经济学研究院副院长王勇于“2019年中国发展高层论坛热点前瞻沙♀♀♀♀♀♀×第二期:产业政策的制定与治理创新”上表示,产业封♀♀♀♀、展多道进,政府调控因势利导。王勇:我们要♀♀♀√致鄄业政策,一定要有范畴,我所理解产业范畴是肘♀♀「政府有意识影响某些产业封♀♀、展非中性的产业政策,一种政府的干预政策。同样一条♀♀÷罚如果这个水都可以走,就是让所有人租♀♀∵。这是一个公共产品,是一个产业中性的定义,它不逾♀♀ˇ该叫产业政策,但如果这一条路租♀♀〃门是通过这个港口到另外♀♀∫桓鲈扒,这个园区专门扶持某一个产意♀♀〉,为了扶持这个产业建的一条♀♀÷罚这是公共产品,但是这条路的构建是吴♀♀―了扶持这个产业,特别殊♀♀∏对于一个发展中国家来讲,很♀♀《嗷础设施没有到位,你要说解♀♀〃基础设施可以建很多,你也可♀♀∫越兴公共产品,但是是有选择性,很清楚当地政府就殊♀♀∏为了扶持这个产业园区发展,为这里面的产业建造的,这♀♀♀是不是产业政策,在我们的定义是产业政策,殊♀♀∏有意识非产业重心的,你可以讲是♀♀」共品的提供,但是公共品的提♀♀」┗蛘呤钦策的扶持,它就是产业政策♀♀〖霸谛陆峁咕济学里面b♀♀‖就是把产业分为五大类,按照国家♀♀〔业的技术水平离世界前沿♀♀〉乃平,划分四种产业,追赶型,领先型,转进大型♀♀♀、道超车型,还有涉及碘♀♀〗国防安全战略型的产业。追赶锈♀♀⊥,指的是这个产业中国有,免♀♀±国是世界上最尖端的,但是在这个过程中很大的差距,这♀♀♀个时候政府应该做一些♀♀∈裁矗咳绻它领先型,比如说像中国目氢♀♀“化肥产业、家电产业基本上属于世界领♀♀∠人平,继续往前走是属于自己的研发。转进型,劳动密♀♀〖型,服装、鞋子,以前符合我们要素禀赋比较优势,♀♀±投力比较便宜,逐渐吴♀♀∫们失去了劳动力方面比较优势,劳动成本很光♀♀◇,这些方面需要转进。非洲的埃塞俄比亚遭♀♀≮过去的15年里面经济遭♀♀■长速度将近每年是10%。那边有一糕♀♀■东方工业园,里面有很多的企业是来自于中国,♀♀』本都是劳动密集型的♀♀〔业,这些企业家投资是有♀♀∫恍┓缦眨外汇风险以及公共安全、文♀♀』交流各方面,他们需要一些政府的♀♀》龀郑这个过程中,政府也会扮演着一定的角色。道超车♀♀⌒停指的是产品的研发周期比较短,现在华为殊♀♀≈机网络支付,如果按照整个中国的人均收入和世♀♀〗缜把氐乃平,再看这个产业在原来最发达国尖♀♀∫,也相同发展阶段的时候,你发现现在中国已♀♀【远远超过了那个阶段,有一些产业特♀♀⌒允茄蟹⒅芷诒冉隙蹋人力资♀♀”颈冉厦芗,当你进入的时衡♀♀◎你并不需要从第一代开始做,你可能直接从第二代开殊♀♀〖做,人家接着第七代、第八代,国内市场规模有比♀♀〗嫌攀频姆矫嬗幸恍┨匦浴U馐俏颐♀♀∏考虑政府作用的一个定位。基本上是要素禀赋结构和你碘♀♀∧技术条件,决定了你的生产成本,你的生产成本决♀♀《了你的潜在比较优势。这是指产业上,是♀♀≈妇济体上的。但是要转烩♀♀’为微观上的企业家的竞争优势,这中间还有一糕♀♀■差距,那就是你的交易成本♀♀ R蛭你最后是到消费手里免♀♀℃,总成本除了你的生产成本还有交易成本,交易成本有♀♀∮驳幕褂腥淼模这就需要政府发挥一锈♀♀々作用,这是促进了产业的封♀♀、展。这些我们都归为产业政策,测♀♀、不是所有的产业都把路建好,而是针对性对这个产意♀♀〉进扶持性的,可以说是一个公共产品、公共政策b♀♀‖但是是有产业明确的、有意识的产业碘♀♀∧偏向型,不是一个产业的非中性的政测♀♀∵,所以我们对于发展中国家很多♀♀《际腔于这一类的。我们考虑中国,包括讨论政府♀♀∽饔谩⒉业政策的时候,我们应该同时结合中国的四个同时发生的结构性过程来讨论。这个过程单个结构性过程,单拿出来可能中国都不是唯一的,但据我的观察,中国是唯一一个同时经历这四个过程的一个大国,这就使得我们讨论很多的时候需要更加谨慎,而不是说发达国家怎么样,发达技术怎么样我们就应该做什么,发达国家的政府做什么我们就应该做什么,那是比较静态,我们应该动态。但总体来讲,我们先结构经济学主张是首先做的东西是符合你的要素禀赋结构的特点,当然了,不是精确,是有一定的模糊度范围,但在这个过程中你需要政府的因势利导,是市场主导、政府因势利导的这样一个产业政策。新浪声明:所有会议实录均为现场速记整理,未经演讲者审阅,新浪网登载此文出于传递更多信息之目的,并不意味着赞同其观点或证实其描述。责任编辑:李昂【投资维权315线索征集】你投诉,我报道!在这里,我们为股票、♀♀♀♀♀♀』金投资者提供一个因违法违光♀♀♀♀℃为遭受损失的曝光平台。♀♀♀⌒吕瞬凭爆料线索征集启动,当您的权益受♀♀〉角趾欢迎向【黑猫投诉平台】投诉,殊♀♀≤损股民可至【新浪股民维肉♀♀〃平台】维权。 ♀♀ ♀♀ ♀♀ 热点栏目 ♀♀ 自选股 数据中心 ♀♀∏橹行 资金流向 模拟解♀♀』易 客户端 ♀♀ “次新股♀♀〕瓒”贝通信背后的游资魅影♀♀。豪萨“三兄弟”来源: 市值风云作者 | 租♀♀∠枫贝通信(603220,SH)自上市以来便迎♀♀±匆桓觥昂霉饩啊薄W2018年11月底,5G概念龙头光♀♀∩东方通信开启了疯狂涨停模式,一直“疯♀♀♀”到2019年1月中旬,并带动5G♀♀「拍罟善奔体高潮。正当东方通信一轮上涨结♀♀∈,市场猜测5G概念股接下来将♀♀∪绾窝菀锸保刚上市不久的贝通信接过东方通信碘♀♀∧“接力棒”,成为5G板块在♀♀2019年1月份的新龙头,备殊♀♀≤市场关注。从1月9日起,贝通信出现连锈♀♀▲飙涨走势,12个交易日出现8糕♀♀■涨停板,区间涨幅高达92.35%♀♀。成交额达170亿,手率竟达644.1♀♀9%,同期上证小盘指数的♀♀≌欠仅为1.69%。为什么贝通锈♀♀∨能成为5G概念的新龙头?主力又是如何炒作♀♀”赐ㄐ拍兀糠缭凭将给锈♀♀ 伙伴们揭开贝通信本轮大涨背后的游资主力及其操盘♀♀∈址āR弧⒁导ǜ趴霰赐ㄐ旁♀♀≮2018年11月15日上市,肘♀♀△营业务是通讯网络建设,实控人为李六兵、梅♀♀÷夫妇。下图是贝通信上市前的扣非♀♀【焕润图(上市后未披露业绩)b♀♀『贝通信的扣非净利润从2014年的0.5亿上涨至至2♀♀017年的1.15亿,年均复♀♀『显龀ぢ饰23.33%,成长性较好;过去5年碘♀♀∧累计扣非净利润突破4亿(♀♀2018年四季度的数据未公布)。但,扁♀♀〈通信节节攀升的扣非净利润背后,是占♀♀”冉细叩挠κ掌本菁坝κ照丝睢=岷献什负债表发现,♀♀〗刂2018年三季度,贝通信的流动资产是19.44亿b♀♀‖占总资产比例达85.45%,资产属锈♀♀≡较轻;其中,应收票据及应收账款大涨至13.04亿,这♀♀〖流动资产比例达67.08%,运营效率解♀♀∠低。应收票据及应收账款占比如此之高,应该与其库♀♀⊥户相对集中有关。招股说免♀♀△书披露,贝通信的主要客户是国内三大电♀♀⌒旁擞商,其在2015年至2018年二季度♀♀《灾泄移动的主营业务收入分别为6.8♀♀4亿、8.74亿、12.87亿和♀♀5.02亿,占当期主营收入的比例封♀♀≈别为93.07%、90.71%、9♀♀4.75%和97.13%,收入占比♀♀》浅8摺4送猓贝通信的经营现金流净额也不怎么理镶♀♀‰。请看下图:从上图得知,贝通信从2014♀♀∧曛2018年前三季度的经营活动产生的现金流量解♀♀○额累计为-0.38亿,2014年至2017年呈现出“一年为正,♀♀∫荒晡负”的情况,表明上市公司的净利润现金衡♀♀‖量较低。根据贝通信在这♀♀⌒股说明书的解释,主要原因是上市光♀♀~司扩大业务规模,加大对人员等投入,导致♀♀【营性现金支出逐年增加,同时客户糕♀♀《款周期较长,应收账款占款较♀♀《唷H欢,贝通信在二级市场的猛烈上涨♀♀。似乎与这差强人意的业绩扁♀♀№现关系不大。二、游资“♀♀△扔啊北赐ㄐ诺墓杉鄞笳牵与其拥有次新股板块和“5G♀♀ 备拍钔巡涣斯叵怠#ㄒ烩♀♀。┐涡鹿砂蹇榛钤鞠窒蠓治龃♀♀∥新股板块,历来是游资与许多中小投资这♀♀∵非常活跃的板块。新股上市后一般能♀♀×续出现多个甚至几十个“一字”涨停板♀♀。目前新股上市后的最多连板天数纪录是29天,逾♀♀∩暴风集团、乐凯新材和海天精工创造。而且,如果一♀♀≈淮涡鹿擅气很大,或者“幸运”地与当时♀♀∪让鸥拍畛渡夏敲匆欢〉愎叵担股价仿佛是装满燃料♀♀〉幕鸺,一点燃就蹭蹭地往上涨。比较外♀♀』出的例子有,华大基因上市后股价出现连续19个“一租♀♀≈”涨停板,并在随后的65个交易日大涨135.41%;♀♀」笾萑计上市后股价出现连续14天“一字♀♀ 闭峭0澹短暂调整后,在随后21个交意♀♀∽日飙涨293.31%。这类次新股的涨势太诱人了,刺激♀♀∽乓徊缬忠徊绲木虏送次新股板块里冲。风云君代客♀♀〔闯凳保见过不少韭菜一边流着哈喇子一♀♀”咝攀牡┑┑厮担我只买次新股,♀♀】隙ā胺⒎⒎”,别的股票根本不用♀♀】矗∥什么次新股会成为市♀♀〕「鞣剑尤其是游资与散户博弈♀♀〉摹罢匠 保吭因可能有肉♀♀$下几点:1、流通盘小,市值低,容易被资金炒租♀♀△;2、次新股上市时间较短,没有历史♀♀√桌闻痰难沽Γ3、次新股的连续涨停板结束后,粹♀♀◇量散户因大幅获利而抛售股票,机构逾♀♀‰游资可轻松收集筹码;4、次新股板块的人气♀♀〗贤,买卖频繁,手率相对较♀♀「撸机构与游资主力出货的难度相对较小♀♀。5、新上市公司未公布业绩公告,氢♀♀∫股东持股仍在限售期内,一般不烩♀♀♂突然发布股东减持或业绩镶♀♀÷滑等利空消息。目前,国内5G通信建♀♀∩璧慕度备受关注,相关消息频频见于报端♀♀ W2018年11月底,A股市场的“5G”糕♀♀∨念股股价出现不同程度的“爆炒”,拥有“次♀♀⌒鹿+5G”双重概念的扁♀♀〈通信股价出现异动不足吴♀♀―奇。(二)贝通信炒作全揭秘贝外♀♀〃信的股价从1月4日的19.71元/股飙升至1月24肉♀♀≌的40.49元/股,15个交易日碘♀♀∧涨幅竟达103.47%,成交额达156亿,手♀♀÷矢叽633.86%;剔除2019年上市的次新股衡♀♀◇,其位列同期两市涨幅榜第一。请看♀♀∠峦迹涸谄舳“主升浪”前,主力是如♀♀『挝筹和洗盘呢?下图是贝通信在2018年12月26日至20♀♀19年1月8日长达8日的分时走势图,区间♀♀〉幅达12.94%。从上图得知,贝通信的股价调整区♀♀〖涫2018年12月26日至2019年1月4日,共6个交易日♀♀。结合分时图和日K线分析发现,该下跌其实“不坚决”♀♀ J紫龋股价回调区间有3根阳线,成交量逐步缩锈♀♀ ,分时图上表现为“一根♀♀∫跸呓艚幼乓桓阳线”形态,且股价出现阳线殊♀♀”,当天分时图均表现为早盘低开,随后缓慢烩♀♀∝升,不像是主力出货,股价天天阴跌的情况♀♀。更像是主力吸筹、洗盘的为b♀♀』再者,从分时图分析,免♀♀】天的走势均出现闪崩后有资金接盘,股价上这♀♀∏抹平跌幅的情况。但是身处其中的小散会由于每♀♀√焱蝗缙淅吹拇蟮而神经紧绷,焦虑不扳♀♀〔,继而被迫交出筹码。最后,在1月♀♀3日上午,贝通信开盘后♀♀〔痪帽愠鱿稚帘溃股价下跌至当天跌♀♀⊥<鄹浇,随即窄幅震荡至收盘。小散看到股价碘♀♀▲停至12月24日的开盘价附近,以为股价的炒作♀♀∫丫结束,自己成为这场博弈的输尖♀♀∫,解决办法只能是“割肉”,然♀♀『罅硌盎钤镜拇涡鹿稍僬揭淮巍6这♀♀♀正中主力的下怀。随后三天,贝通♀♀⌒诺墓杉鄣涂后连续上涨,基本抹平1月3日的跌幅b♀♀‖并启动“主升浪”。巨大涨幅的背后,是哪♀♀÷酚巫试谒廖藜傻地炒作股♀♀〖郏咳昧虎榜说话!下图是1月9日至♀♀24日12天的龙虎榜营业部交易数据汇总:从上图得知b♀♀‖龙虎榜买卖双方营业部的殊♀♀∽席均为浙商证券绍兴分公司,累计买♀♀∪虢鸲畲9985.46万,卖出金额达♀♀1.105亿,上榜次数均是3次;次席是东方财富证♀♀∪拉萨团结路第二证券逾♀♀―业部,买入金额达9978.♀♀32万,卖出金额为8751♀♀.52万,上榜次数均达6次。平安证券银川凤凰北街分别♀♀∥涣新蚍降谒暮吐舴降谌♀♀↓,买入金额达5802.67万,卖出金额为♀♀4563.18万,上榜次数均为5次。买方营业部合计上榜次数♀♀45次,共买入7.74亿,占总成交额(142.9♀♀8亿)的5.41%;卖方营业部共卖出7♀♀.49亿,占总成交额的5.24%。从投肉♀♀‰资金来看,浙江游资(主要殊♀♀∏绍兴、杭州系)、南京系、上♀♀『O涤巫屎投方财富证券的三家营业部与其协同逾♀♀―业部共同炒作贝通信,是推垛♀♀’其出现本轮大涨的主力。结♀♀『鲜兄捣缭破煜碌摹拔徕♀♀」纱笫据”系统进一步分析,发现b♀♀『1、本轮炒作中,财富证券杭州西湖国贸中心、肘♀♀⌒信证券北京安外大街、国信证券北京三里河路和封♀♀〗正证券(维权)杭州杭海路近一年的上榜♀♀〈问分别为170次、98粹♀♀∥、168次和14次。查阅其龙虎榜历史♀♀》⑾郑4家营业部曾协同东方财富证券拉萨外♀♀∨结路第二营业部的游资主力在最近1年曾炒作多只次锈♀♀÷股,如金力永磁、新疆交建、汉嘉设计、宇信科技♀♀『兔鞯律物等。推测上述营业部是东方财富证券拉萨团结♀♀÷返诙营业部的协同营业部,且炒作方镶♀♀◎主要为次新股。此外,近年来非常活跃的平扳♀♀〔证券银川凤凰北街与拉萨团结路的历史“♀♀『献鳌蓖样非常紧密,多次同时登上多只次新股的菱♀♀→虎榜。其中,曾被市场传闻为“燃料电池”概念股的新解♀♀‘交建在2019年初同样出现一轮连续暴涨情,其炒作手封♀♀〃与贝通信较为相似。请看下图:2、肘♀♀―名游资东方财富证券拉萨团结路第二营业部的偏♀♀『酶龉山厦飨裕即炒作粹♀♀∥新股。下图是该营业部最近1年♀♀∩狭虎榜次数排名前十的个光♀♀∩:从上图可知,拉萨团结路♀♀〉诙营业部过去1年上榜次殊♀♀↓前十的股票全是2018年内上市的股票,且上榜次数♀♀〖多,可以说,其对次新股的炒作已经到了极致。知名游♀♀∽手泄银河证券绍兴同样对次新股情有独钟,下图是该♀♀∮业部最近1年上龙虎榜次数排♀♀∶前十的个股:从上图得知b♀♀‖在中国银河证券绍兴过去1年频繁买卖的10♀♀≈桓龉衫铮在2018年内上市的个♀♀」捎4家,2017年内上市的有3家;东方通信是5G概♀♀∧盍头,自2018年11月以来涨幅高达♀♀450%;亚厦汽车因中公教育借库♀♀∏而股价飙涨近3倍。综上蒜♀♀※述,该营业部的偏好个股是次新股和市场阶段龙外♀♀》股。3、由于交投气氛活♀♀≡荆手率高,且股价上涨过程中出现过调整♀♀。各游资主力在拉升过程中可悄悄完成吸筹工作,蒜♀♀℃即根据股价走势见机抛售,其中比较突出的是♀♀。安信证券上海樱花路和长江证券拟♀♀∠宁双拥路此前未曾登上贝通信龙虎榜买方营业部,但♀♀⊥蝗辉1月15日贝通信出现大♀♀》调整时大笔卖出,登上当天的卖方营♀♀∫挡浚分别卖出2149万和1571万。由于两家营业部♀♀〉幕钤境潭鹊停从其上榜历史记录里暂时无法判断其♀♀∈导噬矸荨H、“阴包阳”式暴跌1月25日♀♀≈31日,贝通信的股价出现调整,5天内出♀♀∠3个跌停板,区间跌幅高达32%,成交♀♀《畲57.51亿,手率高达203.2%,相当于把全部斥♀♀★码倒腾了2遍。值得注意的是,股价出现跌停的3天♀♀±铮其分时图走势比较相似,下图是1月25日的股价分时外♀♀〖:从上图得知,贝通锈♀♀∨当天股价高开后出现闪崩走殊♀♀∑,开盘仅7分钟便跌至-7%,随尖♀♀〈出现宽幅震荡,最后尾盘跌♀♀⊥#蝗K线上出现技术分析所说的“阳包♀♀∫酢弊呤啤V档靡惶岬氖牵1月25日的龙♀♀』榜数据显示中国银河证券绍兴和长江证券上海世♀♀〖痛蟮篮霞坡舫鼋6000万元♀♀。而根据盘面信息分析,当天下午2点37♀♀》种40分有主力连续抛售累计17221手大单,合计约6200万元,与两家营业部的合计卖出金额非常接近,两家营业部疑似在此区间大笔抛售股票。紧接着,贝通信的股价在1月28日再次跌停。根据当天龙虎榜数据,西藏东方财富证券的三家营业部,即拉萨团结路第一、第二营业部和拉萨东环路第一营业部及其协同营业部平安证券银川凤凰北街合计买入3571万,可惜未能稳住股价,惨遭跌停。由于贝通信接下来3天的大跌并未披露龙虎榜数据,风云君不知拉萨“三兄弟”及其营业部是否在第二天就“割肉”清仓。但这3天的成交额高达30亿,手率高达117%,即把所有筹码都倒腾了一遍,以“三兄弟”此前的操盘手法来看,第二天亏损离场的概率较高。不过,“三兄弟”都是在A股市场“呼风唤雨”的大佬,怎能接受在贝通信身上亏钱丢脸呢?!四、拉萨“三兄弟”卷土重来2月11日,5G龙头东方通信再次涨停,带动5G概念股当天大涨,5G板块指数大涨3.7%。贝通信的股价经过一轮暴跌后再次出现涨停板,并启动第二轮上涨,6天大涨39%。股价走势如下图:这次的游资主力便是西藏东财系的“拉萨”三兄弟。下图是2月12日的龙虎榜营业部交易数据:从上图得知,2月12日买方营业部有三家是西藏东方财富证券的营业部,合计买入3096万;平安证券银川凤凰北街买入1444万;财富证券杭州庆春路是杭州系知名游资,当天买入716万。5家买方营业部合计买入5258万,占总成交比例3.74%。卖方营业部中也出现拉萨团结路第二营业部和杭州系知名游资中投证券杭州环球中心的身影,分别卖出1197万和1373万;著名“涨停敢死队”华泰证券深圳益田路荣超商务中心卖出1198万。综合日K线和盘面信息分析,由于此前的股价走势频频暴跌,游资显然没有足够时间逐渐吸筹,推断这些卖方营业部均在2月11日大笔买进贝通信,推动股票涨停,随即在2月12日卖出,拉萨“三兄弟”接力拉升股价。纵览2月12日的盘面信息,当天在上午10点前的成交额高达5.96亿,占全天成交额(14.1亿)的42%,且密集出现大单成交,午后的大单成交销声匿迹,表明主力间在上午10点前就完成手。在随后的2月13日、15日和18日,拉萨团结路第二营业部及其协同营业部平安证券银川凤凰北街和杭州庆春路为首的杭州系游资多次登上龙虎榜的买卖双方营业部,接力炒作股价的痕迹非常明显。贝通信接下来的股价将如何演绎?风云君不知。免责声明:自媒体综合提供的内容均源自自媒体,版权归原作者所有,转载请联系原作者并获许可。文章观点仅代表作者本人,不代表新浪立场。若内容涉及投资建议,仅供参考勿作为投资依据。投资有风险,入市需谨慎。责任编辑:史考在下沉市场,看见互联网的恶【猎云网北京】2月25报道(文/方文)原本对Feed流的模式无♀♀♀♀♀♀「校但是当看着自己的父辈们,溻♀♀♀♀’览资讯仅十几分钟,手机锯♀♀♀⊥莫名其妙地下载了其他软件的时候,满脑子的想法都是♀♀。垃圾,流氓,怎么可以这么无耻。这使得我开始重♀♀⌒滤伎蓟チ网这个新兴事物对下沉市场,尤其♀♀∈侵欣夏耆说降资且桓鲡♀♀≡跹的角色存在。互联外♀♀▲本身是不是带有恶的属性?何为恶?在互菱♀♀―网中,大数据杀熟是恶,网络诈骗是恶。那逾♀♀≌导下载是不是恶?虚假消息烩♀♀§淆视听是不是恶?一、互联网下沉,套路也下沉20♀♀18年互联网的主题是下沉。一方面这是由于中国光♀♀°大下沉市场的用户,对互联网镶♀♀∪进生活方式充满了渴望;另一方♀♀∶妫这是在业整体发展封♀♀∨缓的大背景下,互联网公司扩大用户增量,寻♀♀≌倚碌氖谐』会的必然♀♀⊥揪丁H绻说移动互联网是把PC时代♀♀〉牟品重做一遍,那么移动互联网的下沉,就是在三蒜♀♀∧线城市、乡镇农村,重做一遍♀♀∫贫互联网。从社交到内容,从文娱消费到电商等♀♀∩活消费乃至金融。广阔题♀♀§地大有可为,互联网重锈♀♀÷改造着下沉市场人们的生活,也带来了互联网特♀♀∮械氖侄魏筒辉袷侄巍Fee♀♀d兴起的几年来,已经成了大多数人常用♀♀⌒挛抛恃App主要形式。Feed流天生就是广告的宝藏,♀♀≡丛床欢系哪谌萘鳎可以♀♀≡丛床欢系牟迦牍愀妗9愀婊煸谛挛拍谌萘髦校辅之以♀♀】湔诺氖字、图片和充满吸引♀♀×Φ拿枋觯以假乱真。尤其是在安卓生态中,稍微不慎粹♀♀ˉ碰到广告,一分钟不到一个新的App就安♀♀∽昂昧恕4庸愀婺谌莸秸瓜中问剑步步诱导。烩♀♀ˉ联网产品的惯用套路,捆绑下遭♀♀∝,推荐下载,伪装成正常的内容进一步逾♀♀≌导下载。每一个套路就像是挖好的陷阱,互联网精英们库♀♀∩以轻易的避开,但是对于中老年人棱♀♀〈说,使用互联网的过程中几乎是♀♀”厝换嶂姓小T谡庋的情况下,你烩♀♀」会放心让你的父母们用这类产品吗?当厂商们为♀♀Feed流广告转化效果好沾沾自喜大摆庆光♀♀ˇ宴的时候,想一想到底是广告精准b♀♀】还是根本就是骗取的用户操作为?用户付出♀♀×嗽跹的代价?这是第一恶。在人民网和腾讯发♀♀〔嫉闹欣夏耆松贤风险网络调查报告显示,中老年网民群♀♀√逶庥稣急茸罡叩奈謇喾缦辗♀♀≈别是:网络谣言、虚假光♀♀°告、竞价搜索广告、网络诈柒♀♀…、低俗色情。这个时候我们反思意♀♀』下,每次广告法更新都会被吐槽过于严厉,但拟♀♀∏些夸张的描述被禁止,不就是因为最后都是在骗取像吴♀♀∫们父母们这个年纪的人♀♀÷穑恐欣夏耆松贤都在做什么?图片来♀♀∽裕骸吨欣夏耆松贤状况及风险网络调查报♀♀「妗蜂览新闻是中老年人上网需求中,仅次于使用社♀♀〗蝗砑联系亲朋好友的第二大需求。但是很♀♀《嗟闹欣夏耆说呐笥讶Γ充斥着的是:“***的人注意♀♀×耍 保“今天是***的生日”“快转到群里”这些杂骡♀♀∫的文章。自从内容创业爆♀♀》⒁岳矗诞生了很多地方性自媒体、收割老年肉♀♀∷的做号党。专门生产针对老年人内容的账♀♀『牛做的是利用认知差赚取流量♀♀〉哪谌萆意,不断制造朋友圈和微信肉♀♀『里的谣言、毒鸡汤。剪切电影电视剧的片段做斥♀♀∩短视频分发,包装成新闻事件现场的样子,以假乱真赚♀♀∪×髁俊>退闶撬谓的精英圈,也在去年被伪造碘♀♀∧马化腾评论欺骗,更衡♀♀∥况在受众更大的,门槛更低,造假更肉♀♀≥易的大众内容方面,糕♀♀↑何况中老年人在信息的获取和辨别上本身就处于劣势。棱♀♀←用老年人信息辨别能力的不足制造垃圾内♀♀∪荨⒓傩挛抛取流量。这是第二♀♀《瘛V欣夏耆嗽诨チ网的世界棱♀♀★,真真切切和小孩子免♀♀』什么区别,自控能力和辨别能力赦♀♀∠丝毫没有优势。小时候♀♀∈歉副裁墙逃我们不要沉溺网络,如今快手♀♀『投兑簟⒒鹕叫∈悠档刃滦投淌悠档男♀♀∷起,成了人们消磨时尖♀♀′和寻找欢乐的好地方,肉♀♀$今很多中老年人也沉溺其中不能自拔。斥♀♀↓了文娱类精神消费,拼多多的崛起b♀♀‖让电商们看到了五环外的消费机会。淘宝和京东已♀♀【觊觎下沉的农村市场多年,♀♀√员σ苍诓欢系耐平亲♀♀∏檎撕拧5是当电商消费和服务消费镶♀♀÷沉后,更多的麻烦也就来了。这些中老♀♀∧耆耍不懂得电商体系里的评论有很多是假的,百垛♀♀∪搜出来的东西前几个是不能信的。魏则西♀♀〉母改肝何选择相信搜索医院结果?如何通过解♀♀♀析域名辨别网站真假?这些都♀♀∈撬们可能吃亏花钱才能补上的课。拼多多去年♀♀〉募倩跷;,除了电视机♀♀〉鹊缙鞑品被山寨,另外还有很多母婴产品,在♀♀〔痪煤缶推爻隽倨谀谭酆秃诠こУ闹侥虿肌6哉庑┾♀♀∈苤诶此担他们认为买到的东西♀♀《际钦品,既或不是大牌♀♀。也只是便宜而已。但是我们明白,这类商柒♀♀》在下沉市场的流通,是会对婴幼垛♀♀※造成未来成长过程中长期的健康♀♀∮跋斓摹H绻利用的是下沉市场对商品尖♀♀▲别能力的不足,利用碘♀♀∧是大平台背书却销售假货,那这种就是故意♀♀《为的作恶。利用认知差提供♀♀〈蔚幕蛘呒俚纳唐泛头务。这是第三恶。从社交、拟♀♀≮容到电商,如今,互联网金融也开始在下沉,下沉市场♀♀〉挠没В永远不知道哪个产品可能就改变了他们的后扳♀♀‰生。二、我劝你善良诱导、虚假信息、沉溺,很♀♀《嗳丝赡芫醯茫这些都殊♀♀∏互联网产品常见的事儿b♀♀‖不至于称为作恶吧?互联网这个业的人特别奇怪b♀♀‖如果是谁中了招被骗取了信息,扁♀♀』盗了账号,很多人会认为这是这个人平时赦♀♀∠网习惯不好,没有安全防范意识。作垛♀♀●的为在互联网太普遍,导致了人们把恶当斥♀♀∩了想当然。这里有一个逻辑是,我们早已熟悉各♀♀≈滞络的陷阱,可以下意识地避开诱导♀♀∠略睾桶沧暗奶茁罚可以清楚的分辨出哪些权♀♀∠奘钦飧鋈砑压根就不♀♀⌒枰的,比如一个拍照软件为什么要♀♀』袢∥业牡乩砦恢眯畔?♀♀∥什么要获取我的通讯录等。就像一些业的潜规则一♀♀⊙,内部的人可能觉得这都是镶♀♀ 松平常的事情,但是传到♀♀⊥獠咳巳褐芯突嵯缘梅浅5牟坏昧恕U忖♀♀⌒┧谓惯用手段,本是圈子内的潜规则,♀♀∠衷谌从玫搅巳ψ油猓♀♀≈欣夏甑挠没Р欢互联网公司♀♀《运们玩的这些套路,这♀♀∈且恢纸滴打击。互联网业的一些套路多年来被滥用b♀♀‖对业内人来说,贩卖数据,窃取隐私似乎♀♀∈枪开的秘密,并没有什么不妥,产品方衡♀♀⊥用户们维持着一种微妙的平衡。但是当用户群体下斥♀♀×,伤害的是刚接触互联网的这些“麻♀♀」稀保“手无寸铁”的中老年人的时候,这♀♀≈指呶打低维下,再好的成绩也难以让♀♀∪俗鹁础W羁膳碌氖牵互联网发这♀♀」的整个历史,中间出现的这些手♀♀《危都有着显著的时代特色,比肉♀♀$捆绑下载,比如大数据杀熟,比如民族资产网络骗♀♀【帧T诓煌的时期有不同的形式,扳♀♀¢随着移动互联网成长的吴♀♀∫们,就像是吃着地沟油长大一样早已扳♀♀≠毒不侵。但是互联网在下沉的过程中,所有出现过的套♀♀÷范际窍殖傻模各种风险随机爆发,中老♀♀∧耆说难习速度跟不上风险的渗透速度,面临着的是扁♀♀∪年轻人更加恶劣的互联网环境♀♀ :芏嘧优都经历过给父母教授如何使用互联外♀♀▲的产品,大多都是给父母隔离危险而非辨别风险♀♀ 1热绮莆窀衾耄不绑定银卡等♀♀≈Ц斗绞健6杂诖蠖嗍的老年人来说♀♀。想要让他们像我们这一代人一样去♀♀±斫夂兔靼谆チ网的这些套路,几乎不库♀♀∩能了。很难让一个上了一定岁数,♀♀〖且淞和理解能力在下降b♀♀‖对一个完全陌生的领域,告诉他什么是正常的网站页♀♀∶妫什么是不正常的页面,为什么正常的网页中逾♀♀≈有不正常的链接,如何解析域名判断网站真假b♀♀‖为什么很多人会遮住摄像外♀♀》?一旦遭受网络风险,这些被互联网公蒜♀♀【认为中国最闲最有钱的一批人,损失往往又是巨大。三♀♀ ⒒チ网市场下沉价值几何?中国的老拟♀♀£人是最闲最有钱的一批人,这句话听上去真的让人瑟瑟发抖,感觉就像是一群踩点的贼。中国上一代人的储蓄,和当前年轻一代的消费观念完全不同。年轻人是挣得多花的多,上一代人的储蓄是凭借多年点点滴滴的积攒下来的积蓄,是养老钱。中老年人的储蓄并不代表消费能力强。很多投资人坚定的认为,90后是消费观念最正常的一代,言外之意是90后的钱最好挣,而结果是人均负债12万。年轻人这一代被各种消费透支,各种收割之后,越来越不能给互联网产品带来“增长潜力”。老年人作为消费的存量市场,互联网的增量市场,成为各种互联网产品的猎物。一款互联网产品的市场价值,一定是和用户数、用户平均消费能力正相关。即使在下沉市场获取了再多的消费者,倘若消费情况达不到预期的话,也很难获取真正的商业价值。而消费情况一方面是消费能力,一方面是消费习惯。互联网产品无非是直接提供商品服务和通过内容导流到商品服务。如果内容到商品和服务的转化,长期处于较低的比例,那整个链条的价值都将无法发挥。中老年人的消费能力跟消费渠道没有关系,而是消费习惯。互联网产品的大规模下沉,并不代表就会大幅提高下沉市场人群的线上消费。所以下沉的互联网产品,一方面很难获取所期待的商业价值,另一方面也要做好对市场长期教育的准备。如果只能获得用户却长期收获不了相匹配的价值,可以预测的是,专注下沉市场的互联网产品,将会向更高层级推动,比如做内容的去做电商,做电商的增加金融服务。互联网盯上下沉的市场,盯上了空巢的中老年人,我们把父辈们领进了这个充满了混乱的世界。在互联网的世界里,中老年人属于弱势群体,就像是砧板上的肉,被富有野心的互联网公司拿来填充财报和业绩。即使我们知道这些带有罪恶的套路,但移动互联网还会一如既往地不断下沉,范围更广,程度更深。张小龙曾经说过“我劝你善良”,是说给所有人听的。原标题:河南一高校毕业生发文举报辅导员婚外♀♀♀♀♀♀∏樾戮┍ㄑ叮记者 刘名洋♀♀♀♀。┲V菘萍佳г阂槐弦瞪实名♀♀♀【俦ǜǖ荚庇胱约悍⒄够橥馇橐皇乱封♀♀、关注。今日(2月25日),♀♀⌒戮┍记者就此事向郑州科技学院党委宣传部♀♀∏笾ぃ对方表示已关注♀♀〈耸拢目前涉事教师叶某已被停职,校纪委这♀♀↓在调查。郑州科技学院毕业生锈♀♀ 李发布的举报信。手机截图今日,发布实免♀♀←举报信的小李告诉新京报记者,她今拟♀♀£24岁。2013年她考入肘♀♀。州科技学院艺术学院。2014年上半年,她与学院辅导员♀♀ ⒀Ч苊厥橐赌诚嗍逗螅两人很快肉♀♀》定恋爱关系。其间,因两人还存在师生关系,♀♀∫赌扯酝獬菩±钍撬的妹妹。“当时我们两个都是♀♀〉ド恚他对我也很好,就在一起了。”小李在发布的实名♀♀【俦ㄐ胖薪樯埽2015年11月份,叶某在未告知自己的情♀♀】鱿掠胨的同事结婚,事后叶某♀♀∠蛐±畋硎居胪事结婚属被迫无奈,将会离婚♀♀∮胄±钤谝黄稹4撕螅两人仍保持关系。今日下♀♀∥纾新京报记者多次拨打当事人叶某电话均无人接♀♀√或被挂断。截至发稿,新京报♀♀〖钦呦蛞赌撤⑺偷那笾ざ绦乓参吹玫交馗础VV菘萍佳г盒挛欧⒀匀烁嫠咝戮┍记者,校方注意到毕业生小李发布的实名举报信后,学校纪委已成立调查组,对上述情况进逐一调查。目前,该校艺术学院辅导员兼学管秘书叶某正在停职接受调查当中。 责任编辑:闫宏亮

20180921内蒙时时彩

 5G概念继续炒起 南京熊猫再炒高赦♀♀♀♀♀♀↓逾11.92%20180921内蒙时时彩三大股指入牛外资今年抄底1120亿 今日♀♀♀♀♀♀⊥庾食鎏0.6亿银保监会加强民企融资纾困 建敢贷愿粹♀♀♀♀♀♀←能贷长效机制1、第七轮中美经贸磋商取得进展 美国延后对华加征关税美国当地时间2遭♀♀♀♀♀♀÷24日下午,第七轮中美经贸高级别磋商在美♀♀♀♀」首都华盛顿结束。美国总♀♀♀⊥程乩势毡硎荆磋商取得实质锈♀♀≡进展,美国将延后原定于3月1日对肘♀♀⌒国产品加征关税的措施。♀♀2、三大股指暴涨5% 两市成解♀♀』额继2015以来首次突破万亿两市今日暴力拉升,三大♀♀」芍阜追渍浅5%,两市成解♀♀』额达10406亿元,创2016年以来新高,也是继2015拟♀♀£以来首次达到万亿大关(♀♀wind数据显示,2016年以来两市最高成交额为♀♀9024.26亿元,2015年内最高成♀♀〗欢钗23576.14亿元),牛市呼声渐糕♀♀∵,场外资金跑步入场。两市超250♀♀≈桓龉烧峭#其中大金肉♀♀≮板块掀涨停潮,42只券商股悉数封板,中国平安、中♀♀⌒胖と成交额均破百亿;受租♀♀◎晚华为发布5G可折叠屏手机消息刺激,华为♀♀♀、柔性屏和5G概念股集体走强,京东方A涨停,成交额破百♀♀∫冢东方通信收获10个涨停板。从盘面来看b♀♀‖金融板块强势领涨,期货、互联网保险、国产软尖♀♀〓、计算机应用、稀土永磁、华为概念♀♀♀、有色、人工智能等板块涨幅居前,猪肉、养鸡、ST等板♀♀】檎欠较窄,也均超1%。截至收盘,沪指♀♀”2961.28点,涨幅5.60%,深成指报913♀♀4.58点,涨幅5.59%,创业板指报1536.37碘♀♀°,涨幅5.50%。3、一二线城市二手房价呈下降态势 专♀♀〖遥赫策微调仍持续近日,国家♀♀⊥臣凭址⒉1月70个大中城市商品住宅销售价格变动情况外♀♀〕计数据,数据显示,1月份商品租♀♀ 宅销售价格总体平稳。值得注意碘♀♀∧是,一二线城市二手住宅销售价格出现下降趋势。柒♀♀′中,一线城市环比下降0.1%;31个二镶♀♀∵城市二手住宅销售价格由升转降,下降0♀♀.1%;35个三线城市二手住宅镶♀♀→售价格环比涨幅回落0.1个百分点。有业内人士认为,♀♀∈艽航谝蛩亍⒎迪缰靡狄庀蚣跞醯榷喾矫嬉蛩赜♀♀“响,本轮持续超过45个月的房价上涨后,意♀♀』二线城市的二手房价格出现下。4、养老金入市规模仅15♀♀% 人社部官员:委托投资占比过小2016年斥♀♀□基本养老保险基金投资运营正式启动之时,业内曾预♀♀〖朴糜谑谐』运营的的养老金可达♀♀2万亿元。如今三年过去了,养老金委托投资♀♀〉暮贤金额仅有8580亿元,与预想镶♀♀∴去甚远。人社部基金监督局局长唐霁松在23日锯♀♀≠的第五届全国社会保障砚♀♀¨术大会上表示,现阶段社保基金委托投资规♀♀∧U急裙小,应当推动养老基金投资遭♀♀∷营规模不断扩大,逐步扩大养老基金外♀♀《资范围。5、又牛又贵:华为Mate X惊艳全球 5♀♀G、OLED概念再疯狂?24日晚间,华为在西班牙巴塞罗拟♀♀∏召开新品发布会,推出旗下首款5♀♀G手机,名为Mate X,定价2299欧元,8+512GB版本b♀♀‖华为宣称,Mate X会在2019年年中上市,♀♀〉没有公布具体时间。2299欧元,折合人民币约为17500遭♀♀―。5G、折叠屏毫无疑问是201♀♀9世界移动通信大会最热的两个元素,华为将这两个元素解♀♀♂合起来,OPPO和小米昨日分别公布了♀♀∽约旱5G手机产品,三星此前推出的Galaxy Fold为♀♀≌鄣屏。6、应急管理部:银漫矿业事故涉殊♀♀÷企业多处严重违法违规内蒙古西乌旗银漫矿业♀♀≈卮笤耸浒踩事故已经过去两天,目前造成21人♀♀∷劳觯29人受伤。各项救治工作已展开。国家及内蒙♀♀」畔喙夭棵趴展事故调查,将依法依规追究♀♀∠喙卦鹑稳说脑鹑巍8据昨题♀♀§的通报,是矿业公司通勤车,外♀♀※井下运送工人,车辆失库♀♀∝,撞向辅助斜坡巷道,造成的重大运输安全事故。斥♀♀〉辆系非法购买严重超载、柒♀♀◇业严重违反安全设施设计规定、停♀♀〔复工要求正在事故现场工作的应急管理部 安全生产基♀♀〈∷舅境づ嵛奶铮接受了央广记者宝♀♀∫舻牟煞茫就事故的原因和暴露出的安全问题进了赔♀♀←露。裴文田表示,经过调查发现,涉事企业存在严重碘♀♀∧非法违规为。首先,发生事故的车辆殊♀♀∏企业通过网络非法购买的。裴文田指出:“这个车辆♀♀∶挥腥〉霉家规定的安全标志,也没有经过有关方面锯♀♀…过检测检验就擅自投入使用♀♀♀。事故车辆从载荷来看应糕♀♀∶是在不超过30人,那么企业实际在♀♀∠殖『稍亓50人,严重的超员。”7、银保监♀♀』幔豪敌∶穸曰融造成重大♀♀∷鹗Т坏整个班子2月25日下午,国务院新闻办光♀♀~室举新闻发布会,中国保监会副主席♀♀⊥跽仔恰⒅芰痢⒘禾问苎介绍坚决打好防范金肉♀♀≮风险攻坚战有关情况♀♀♀。周亮透露,坚决拥护对赖小民的查处,银保监会在全镶♀♀〉统也召开了警示大会。“赖锈♀♀ 民不仅仅对华融公司造成了重大损♀♀∈В更重要的是带坏了整个班子队伍,污染了政♀♀≈紊态。”发生了赖小民案件后,我们果断♀♀〉髡了华融的领导班子。目前,♀♀』融的风险可控,从股价有所恢糕♀♀〈上也可以看出这点。8、国产大豆为什么♀♀∑床还美国?专家这回讲清楚菱♀♀∷85%的大豆依靠进口意味着什么?“对国际市场♀♀〉囊来娑忍高了,很容易被卡脖子。大豆进口一直♀♀《际敲骋啄Σ敛生的重点领域,也殊♀♀∏中国很长时间以来的痛点。一个大国,不允许有这♀♀∶锤叩囊来娑取U庑┠昀矗♀♀∮衩椎闹种裁婊一直都很大,最高的年♀♀》荩达到5亿亩,这给储存、财政支付带棱♀♀〈了很大的压力。但另一方面,一些粮食企业,却宁♀♀≡秆≡窠口玉米。因为价格差别太大,进口逾♀♀●米的到港价是5毛多,国产的玉米,没有运殊♀♀′费用、关税等,价格却达到1块以上。就是因为我们♀♀〉幕械化程度不高,生产效骡♀♀∈太低,成本太高。2019年的中央一号文件,提出♀♀〈蠖拐裥思苹,农业部随后发布的文件,把提升大豆产量作为“调整粮食结构的重要举措”。9、中民投成立债委会约120家银机构参会 李怀珍等出席2月25日下午,中国民生投资集团在上海召开债权人会议,会上成立债权人委员会,由中国进出口银担任债委会主席。会上并未公布中民投的实际负债总量,债权人督促引入第三方机构进核算。记者从参会名单来看,中民投的债权人包括银、证券公司、信托公司、租赁公司等,以银为主。参会银名单多至120家,但也有与会人士表示,今天到场的只有90余家金融机构。除了金融机构,上海黄浦区政府、上海金融工作局、银保监部门也均到场。中民投方面,董事局主席李怀珍、总裁吕本献均出席会议。10、国内成品油价或迎开年“四连涨” 业内:上调是板上钉钉国内成品油价格或迎年内第四次上调。2月25日为本轮汽、柴油计价周期的第七个工作日,大宗商品分析机构卓创资讯测得的原油变化率为6.81%,预计对应的汽、柴油价格上调301元/吨。隆众资讯成品油分析师李彦表示,美国石油钻井数量下降,中美贸易磋商再度释放积极信号,加之欧佩克减产进程顺利与沙特坚定减产立场,诸多利好因素叠加,本轮成品油调价最终对应幅度将达330元/吨。“上调已是板上钉钉。”李彦称。责任编辑:刘万里 SF014市场上总是存在着这样一种批判:从金融危机的起因开始,美联储和伯南克、格林斯潘等宽蒜♀♀♀♀♀♀∩货币的倡导者就一定是负有责任的♀♀♀♀。而且是一切问题的根源。2002年,当时是美♀♀♀×储理事的本伯南克在有关通货紧缩的一次演♀♀〗仓校曾提出央可以通过扩张货币供应,用直升机撒钞柒♀♀”的办法来制服通缩,因此还得到“肘♀♀”升机本”的外号。2002-2003年,在解决美国的通货紧♀♀∷跷侍馍希伯南克就极力鼓吹降息,受♀♀∑溆跋欤前美联储主席格林斯潘当时将美国联邦基金棱♀♀←率下降到1%(45年来的最低点)。伯南克2006♀♀∧杲诱泼懒储不久,次贷危机、金融风暴、锯♀♀…济衰退依次袭来。从“零利率”到“量化库♀♀№松”,伯南克几乎把他有关克服通♀♀∷醯睦砺奂业兹部实践了在货扁♀♀∫政策上,他带领美联储进了三次QE♀♀。吸收了超过3.5万亿美元的政府和机构债券。这意♀♀』措施缓解了危机,刺激了经济,但是同时也使免♀♀±联储的资产负债表扩大了5倍,其资产糕♀♀『债在2016年高达4.5万亿美元♀♀〉姆逯担急剧吹大了股市和资测♀♀→泡沫。一个广为接受的事实是,伯南克在危机前后测♀♀∩取的政策(超低利率、向银贷款和充♀♀÷争议的债券购买计划)避免了一场经济灾难。然垛♀♀▲,这些政策未能刺激经济强有力的复苏也成为♀♀≈两穸夹而未决的难题♀♀♀。芝加哥大学近期的一篇论文提出一个观碘♀♀°:低利率正在全球范围内抑肘♀♀∑生产力增长。投资银家、哈佛MB♀♀A学位获得者Martin Hutchins♀♀on对此表示,这个学术研究更加证实了下述观点b♀♀『前美联储主席伯南克的♀♀∫幌盗小胺浅9婊醣艺策”对世界经济造成的伤害,♀♀”热死嗬史上其他任何为都要大。由Ernest♀♀ Liu、Atif Mian和Amir Sufi共同撰写的这♀♀♀篇论文题为《低利率、市场支配力♀♀∮肷产率增长》。在这篇论文中,作者建菱♀♀、了一个模型来说明低利率♀♀∧茉銮渴谐≈配力,降低总体生产率的增长。该模型既封♀♀〈映了生产率增长的传统扩张,也反映了利率的下解♀♀〉以及市场支配力的增强使♀♀∩产率增长放缓。论文作♀♀≌叻⑾郑当利率降到低水平时,战骡♀♀≡竞争效应占主导地位,市场领导者衡♀♀⊥追随者之间的差距加大,令两者都降低对生产菱♀♀ˇ的投资。论文中解释道,虽然低利♀♀÷首畛跄芡ü提高投资来提高竞争力,但同时也尖♀♀∮大了市场领导者和追随者之间的差距,这将会抑肘♀♀∑市场追随者的投资并进一测♀♀〗减少他们的竞争力。如果低利率♀♀〕中并且接近于零,那么即使是市场领导者意♀♀〔会停止对生产力的投资b♀♀‖因为他们不再面对激烈的竞争。由此,论吴♀♀∧作者认为,极低的利率导致市场集中度的增强衡♀♀⊥市值的增加,以及创造性破坏和企业进入的下降,业拟♀♀≮的领导者和追随者之间的生产率差距扩大,最终导肘♀♀÷生产率增长放缓。奥地利学派有一个概念叫做自♀♀∪焕息率,也被视作能支持论文中的这一观点。奥地利学♀♀∨扇衔,政府的目的也不是♀♀“牙率降的越低越好,而是逾♀♀ˇ该把利率保持在自然利息率的水平上。如果中央银靠♀♀〔僮骼率使利率低于自然利息率刺激经济的增长,必肉♀♀』会引起一系列资源的错配,解♀♀♂果是在短期的繁荣之后进入衰退。这就好比租♀♀≡然失业率,政府的政策目标不应该把失业率解♀♀〉到零,而是应该把失业率降到自然失业率。事实论锯♀♀≥全球范围内大量的事实证据也印证着对伯南库♀♀∷和其推出的超宽松货币政策的批判b♀♀『日本、欧元区、英国、美国这些肉♀♀∷为压制利率至超低水平的国家,不约而同地免♀♀℃临着生产率增长的空前放缓。2008♀♀∧杲鹑谖;之后,包括♀♀∶拦在内的主要国家经济增速大幅放缓,失意♀♀〉率居高不下、消费和投资持续低迷,世界经济♀♀〗入调整期。为了促进经济复苏,美国、欧元区和日扁♀♀【等经济体相继实扩张性货币政策,中央银♀♀〈蠓下调基准利率以引导市场利率下。2007年9遭♀♀÷到2008年12月,美联储连续10次降息,联邦基金♀♀±率下降500bp至0%-0.25%b♀♀‖近似零利率,还在此后进了四轮“量化宽松♀♀ 保QE)和一轮“扭转操作”(OT)♀♀ E分扪搿⒂⒐央、日本央都镶♀♀・数大幅下调基准利率。低利率环境确实帮助♀♀≌庑┕家的经济恢复了一段时间。♀♀〔还到2016年,这些国家经济都停止了增长,或接解♀♀↑零增长。此后,全球主要央又开始了新一轮降息潮,欧♀♀≈扪搿⑷毡狙氲壬踔疗粲昧烁豪骡♀♀∈。然而,从结果可以看出,欧遭♀♀―区和英国并未从低利率环境中得到理想的结果,通胀依旧增长,但生产率增长却十分疲软。再来看在利率已经被人为压抑在极低水平二十年之久的日本,自从2009年起生产率疲软的状况再度恶化。相比于上述地区,美国经济的表现似乎显得更加坚挺。不过,这也是在特朗普上任之后才发生的事,自那时起美国的生产率增长才开始复苏到比较健康的历史水平,而这很大程度上是源于特朗普放松监管的政策。美国小型企业是美国生产率增长的一大重要驱动力。值得注意的是,在2010到2016年之间,美国小企业的数量只有历史水平的三分之二。Martin Hutchinson指出,这与芝加哥论文提出的论点相契合,也就是低利率打击了小企业,小企业停止了投资,甚至不再有新的小企业创建出来。 文章来源:华尔街见闻免责声明:自媒体综合提供的内容均源自自媒体,版权归原作者所有,转载请联系原作者并获许可。文章观点仅代表作者本人,不代表新浪立场。若内容涉及投资建议,仅供参考勿作为投资依据。投资有风险,入市需谨慎。责任编辑:李园原标题:第91届奥斯卡奖项名单出炉[环球网综合报道]♀♀♀♀♀♀〉钡厥奔24日晚,第91届奥斯卡颁奖典礼在免♀♀♀♀±国洛杉矶好莱坞杜比剧院举。目前,所逾♀♀♀⌒奖项已经全部颁发完毕,名单如♀♀∠拢鹤罴延捌:《绿皮书》最佳导演:阿方索卡隆《罗马♀♀ 纷罴涯兄鹘牵豪米马雷克《波西米亚狂镶♀♀‰曲》最佳女主角:奥利维亚科尔曼《宠儿》最♀♀〖涯信浣牵郝砗丈忱阿里《绿皮书♀♀ 纷罴雅配角:雷吉娜金《假若比尔街♀♀∧芄唤不啊纷罴言创剧本:《绿皮书》最佳♀♀「谋嗑绫荆骸逗谏党徒》最佳动画长片:《蜘蛛侠:♀♀∑接钪妗纷罴鸭吐汲て:《徒手攀岩》最佳外语片:《罗♀♀÷怼罚墨西哥)最佳剪辑:《波西米亚狂想♀♀∏》最佳摄影:《罗马》阿方索卡隆最佳视觉锈♀♀¨果:《登月第一人》最佳音响效果:《波西♀♀∶籽强裣肭》最佳音效♀♀〖艏:《波西米亚狂想曲》最佳艺术指导:《♀♀『诒》最佳服装设计:《黑豹》租♀♀☆佳化妆与发型设计:《糕♀♀”总统》最佳配乐:《黑豹》Ludwig Gorans♀♀son最佳原创歌曲:“Shallow”《一个明星的诞生》最佳动画短片:《包宝宝》最佳真人短片:《皮肤》最佳纪录短片:《句尾》终身成就奖拉罗斯齐弗林Lalo Schifrin马文莱维Marvin Levy西西莉泰森Cicely Tyson 责任编辑:赵明

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 【金融曝光台315特别活动正式启动】近年来,银卡盗刷、信用卡纠封♀♀♀♀♀♀∽、暴力催债、保险理赔难等问题层出不穷,金融消♀♀♀♀》颜呶权举步维艰,新浪金融曝光台将骡♀♀♀∧媒体监督职责,帮助消费者解决金融纠纷♀♀  【黑猫投诉】 ♀♀ ♀♀ 新浪财经讯 2月25日消息,银保监会官网今日发布♀♀≈泄银保监会关于进一步加强金融服务民逾♀♀―企业有关工作的通知。中国银保监会关逾♀♀≮进一步加强金融服务民♀♀∮企业有关工作的通知银保监发20198号吴♀♀―深入贯彻落实中共中央办公厅、国务院办公厅印发的♀♀♀《关于加强金融服务民营企业的若干意见》精神,进一步烩♀♀『解民营企业融资难融资贵问题♀♀。切实提高民营企业金融服务的获得感,现锯♀♀⊥有关工作通知如下:一、持续优化金♀♀∪诜务体系(一)国有控股大型商业银要继续加氢♀♀】普惠金融事业部建设,砚♀♀∠格落实“五专”经营机制,合理配置服务民营企业的♀♀∧诓孔试础9睦中型商业银设立普惠金♀♀∪谑乱挡浚结合各自特色和优势,探♀♀∷鞔葱赂加灵活的普惠金融服务方式。(二)♀♀〉胤椒ㄈ艘要坚持回归本源,继续下沉经♀♀∮管理和服务重心,充分发挥了解当地市场的优势,粹♀♀〈新信贷产品,服务地方实体经济。(三)银要加快粹♀♀ˇ置不良资产,将盘活资金重点投向民营企意♀♀〉。加强与符合条件的融资担保烩♀♀→构的合作,通过利益肉♀♀≮合、激励相容实现增信分险,为民营企业题♀♀♂供更多服务。银保险机构要加大对民营企业债券投资力垛♀♀∪。(四)保险机构要不断提升综合♀♀》务水平,在风险可控情况下提供更灵活的民逾♀♀―企业贷款保证保险服务,为民营企业获得♀♀∪谧侍峁┰鲂胖С帧#ㄎ澹┲С忠保♀♀∠栈构通过资本市场补充资本,提高服♀♀∥袷堤寰济能力。加快商业银租♀♀∈本补充债券工具创新,通过发吴♀♀∞固定期限资本债券、转股型二级资本债券等创新工具补♀♀〕渥时荆支持保险资金投资银发的二级资本债券和无♀♀」潭ㄆ谙拮时菊券。加快研究取消保险资解♀♀○开展财务性股权投资业范围限制,规范实施这♀♀〗略性股权投资。(六)银保尖♀♀∴会及派出机构将继续按照“成♀♀∈煲患摇⑸枇⒁患摇钡脑则,有序推进民营银常态化发这♀♀」,推动其明确市场定位,积尖♀♀~服务民营企业发展,加快建设与♀♀∶裼中小微企业需求相匹配的金融服务体系。二、租♀♀ˉ紧建立“敢贷、愿贷、能贷”碘♀♀∧长效机制(七)商业银要于每年年初制定民营企业封♀♀〓务年度目标,在内部绩效考核机制中提高民营企业♀♀∪谧室滴袢ㄖ兀加大正向激励力垛♀♀∪。对服务民营企业的分支机构和相关人员,重点对柒♀♀′服务企业数量、信贷质量♀♀〗综合考核,提高不良贷款考核容忍度。对民营企意♀♀〉贷款增速和质量高于业平均水平,以及在客户体验好♀♀♀、可复制、易推广服务项目创新上表现突出♀♀〉姆种Щ构和个人,要予以奖励。(八)商业银要尽快♀♀〗立健全民营企业贷款尽职免责和容错纠错机制。重点免♀♀△确对分支机构和基层人员的尽职免责♀♀∪隙ū曜己兔庠鹛跫,将授信流程涉及的人员全♀♀〔磕扇刖≈懊庠鹌兰鄯冻搿I枇⒛诓课试鹕晁咄ǖ♀♀±,对已尽职但出现风险的项目♀♀。可免除相关人员责任,激发基层机构和人员服务民营企♀♀∫档哪谏动力。三、公平精准♀♀∮行Э展民营企业授信业务(九)商业银贷♀♀】钌笈中不得对民营企业设置歧视♀♀⌒砸求,同等条件下民营企业与国♀♀∮衅笠荡款利率和贷款条件保持意♀♀』致,有效提高民营企业融资可获得性。(十)商业银意♀♀―根据民营企业融资需求特点,借♀♀≈互联网、大数据等新技术,设计个性化产品满♀♀∽闫笠挡煌需求。综合考虑资金成本、运营成本、服务♀♀∧J揭约暗17绞降纫蛩乜蒲Ф价。(十一)♀♀∩桃狄要坚持审核第一还款来源,减轻对抵押担扁♀♀。的过度依赖,合理提高信用贷款比重。把主业突出♀♀ ⒉莆裎冉 ⒋蠊啥及实际控制人锈♀♀∨用良好作为授信主要依据。对于♀♀≈圃煲灯笠担要把经营稳健、订单充足和用水用电♀♀≌常等作为授信重要考虑因素。对于科创型轻资产企意♀♀〉,要把创始人专业专注、有知识产权碘♀♀∪作为授信重要考虑因素。要依托产业链核心企业信♀♀∮谩⒄媸到灰妆尘昂臀锪鳌⑿畔⒘鳌⒆式鹆鞅栈罚为上镶♀♀÷游企业提供无需抵押担保的订单融资、应殊♀♀≌应付账款融资。四、着力提升民营企业信贷♀♀》务效率(十二)商业银要积极运用金融科技♀♀∈侄渭忧慷苑缦掌拦烙胄糯决策的支♀♀〕郑提高贷款需求响应速度和♀♀∈谛派笈效率。在探索线上贷款审批操作的外♀♀‖时,结合自身实际,将一定额度民营企业信贷业务碘♀♀∧发起权和审批权下放至分支机构,进一步下沉♀♀【营重心。(十三)商业银要根据自赦♀♀№风险管理制度和业务流程,通过推广预授信、平作♀♀∫怠⒓蚧年审等方式,提高信贷审批效率。特别是♀♀《杂诓牧掀氡傅氖状紊甏中小企业、存量客户1000万元♀♀∫阅诘牧偈毙匀谧市枨蟮龋要在信贷审♀♀∨及放款环节提高时效。♀♀〖哟笮贷支持力度,要至少提前一个月肘♀♀△动对接续贷需求,切实降低民营企业贷款周租♀♀―成本。五、从实际出发扳♀♀★助遭遇风险事件的民营企业融资纾困(十四)支♀♀〕肿使懿品、保险资金依法合规通过♀♀〖喙懿棵湃峡傻乃侥脊扇ㄢ♀♀』金等机构,参与化解处置民营上市光♀♀~司股票质押风险。(十五)对暂时遇到困难碘♀♀∧民营企业,银保险机构要按照市场化、♀♀》ㄖ位原则,区别对待、“一企一策”,分类测♀♀∩取支持处置措施,着力化解企意♀♀〉流动性风险。对符合经济解♀♀♂构优化升级方向、有发展前景衡♀♀⊥一定竞争力但暂时遇到困难的民营企业,银♀♀∫到鹑诨构债权人委员会要加强统一协调,不盲目外♀♀。贷、压贷,可提供必要♀♀〉娜谧手С郑帮助企业维持或恢复正常生产经♀♀∮;对其中困难较大的民营企业,可在♀♀∑降茸栽盖疤嵯拢综合运用增资扩股、财务重组♀♀♀、兼并重组或市场化债转股等方式,帮助企业优烩♀♀’负债结构,完善公司治理♀♀ 6杂诜合破产清算条件的“僵尸♀♀∑笠怠保应积极配合各方面坚决破测♀♀→清算。六、推动完善融♀♀∽史务信息平台(十六)银保险机构要加强内♀♀⊥獠渴据的积累、集成和对接,搭建大数据综合信♀♀∠⑵教ǎ精准分析民营企业生产经♀♀∮和信用状况。健全优化与民营柒♀♀◇业信息对接机制,实现资金供需双方线上高效垛♀♀≡接,让信息“多跑路”,让企业“少跑腿”,为民营柒♀♀◇业融资提供支持。(十七)银保监会及派出机构要烩♀♀↓极协调配合地方政府,进一步整合♀♀〗鹑凇⑺拔瘛⑹谐〖喙堋⑸绫!⑩♀♀『9亍⑺痉ǖ攘煊虻钠笠敌庞眯畔b♀♀‖建设区域性的信用信息服务平台,加强数据信♀♀∠⒌淖远采集、查询和实时更新,推动实镶♀♀≈跨层级跨部门跨地域互联互通。七、处理好支持免♀♀●营企业发展与防范金融风险♀♀〉墓叵担ㄊ八)商业银♀♀∫遵循经济金融规律,坚持审慎稳健的经营理念b♀♀‖建立完善之有效的风险管控体♀♀∠岛途细高效的管理机制。科学设定信贷计划,不得组织♀♀≡硕式信贷投放。(十九)商业银要健全信♀♀∮梅缦展芸鼗制,不断提升数据肘♀♀∥理、客户评级和贷款风险♀♀《价能力,强化贷款全生命周期的穿透式风险管理。加强对贷款资金流向的监测,做好贷中贷后管理,确保贷款资金真正用于支持民营企业和实体经济,防止被截留、挪用甚至转手套利,有效防范道德风险和形成新的风险隐患。(二十)银业金融机构要继续深化联合授信试点工作,与民营企业构建中长期银企关系,遏制多头融资、过度融资,有效防控信用风险。八、加大对金融服务民营企业的监管督查力度(二十一)商业银要在2019年3月底前制定2019年度民营企业服务目标,结合民营企业经营实际科学安排贷款投放。国有控股大型商业银要充分发挥“头雁”效应,2019年普惠型小微企业贷款力争总体实现余额同比增长30%以上,信贷综合融资成本控制在合理水平。(二十二)银保监会将在2019年2月底前明确民营企业贷款统计口径。按季监测银业金融机构民营企业贷款情况。根据实际情况按法人机构制定实施差异化考核方案,形成贷款户数和金额并重的年度考核机制。加强监管督导和考核,确保民营企业贷款在新发放公司类贷款中的比重进一步提高,并将融资成本保持在合理水平。(二十三)银保监会将对金融服务民营企业政策落实情况进督导和检查。2019年督查重点将包括贷款尽职免责和容错纠错机制是否有效建立、贷款审批中对民营企业是否设置歧视性要求、授信中是否附加以贷转存等不合理条件、民营企业贷款数据是否真实、享受优惠政策低成本资金的使用是否合规等方面。相关违规为一经查实,依法严肃处理相关机构和责任人员。严厉打击金融信贷领域强返点等为,对涉嫌违法犯罪的机构和个人,及时移送司法机关等有关机关依法查处。责任编辑:陈鑫广东“最牛国土局公告”所涉土地纠纷案定于5♀♀♀♀♀♀≡驴审【投资维权315线索征集】你投诉,我报道!在这里,我们为股♀♀♀♀♀♀∑薄⒒金投资者提供一个因违法违光♀♀♀♀℃为遭受损失的曝光平台。新浪财经爆料线索征集启♀♀♀《,当您的权益受到侵害欢迎镶♀♀◎【黑猫投诉平台】投诉,受损股民可♀♀≈痢拘吕斯擅裎权平台】维权。 ♀♀ ♀♀ ♀♀ 肉♀♀∪点栏目 ♀♀ 自选股 殊♀♀↓据中心 情中心 资解♀♀○流向 模拟交易 ♀♀ 客户端 ♀♀ 新浪财♀♀【讯:春节后,OLED成♀♀∥沪深两市最为火热的概念,多只相关概念股票连续涨♀♀⊥#其中就包括濮阳惠成(节后五个解♀♀』易日最高涨幅接近54%)。锈♀♀÷浪财经查阅相关资料,向大家介绍濮阳惠成暴涨♀♀”澈蟮穆呒和隐忧。濮砚♀♀◆惠成电子材料股份有限公司成立于2002年,于♀♀2015年6月30日深交所上市。公司控股股♀♀《为奥城实业,实际控制人为外♀♀□中锋、杨瑞娜夫妇,间接持有公司46.38%的股份。公♀♀∷局饕从事顺酐酸酐衍生物和芴类等化学品碘♀♀∧研发、生产、销售。顺酐酸酐衍生物广泛应用于碘♀♀$子元器件封装材料、电气设备绝缘材料、涂料等领♀♀∮颉\汤嗖品主要用于光电材料和医药中间体领域。♀♀∫簿褪撬倒司现有产品中与OLED有关碘♀♀∧主要是芴类生物产品,但实际上♀♀≌饪橐滴裾脊司总体业务的比例较♀♀⌒。截止 2018 半年报,包含芴类生物产品在内的“其蒜♀♀←业务”项占营收比例不过30%,顺酐酸酐衍赦♀♀→物营收占比仍为 70%。绝对值方面,濮阳惠成2♀♀015-2017 年芴类产品营收♀♀》直鹞 2163、1675 和 2388 万元,规模相垛♀♀≡还是较小的。而作为公司主要营♀♀∈绽丛吹乃臭酸酐衍生物产品的赦♀♀∠游主要是为顺酐、混衡♀♀∠碳四、混合碳五等石化产品,因此公司营收和油价高♀♀《认喙亍2015 年之后,顺♀♀◆酸酐衍生物的单吨毛利与油价呈现明显的负相♀♀」毓叵担表明顺酐酸酐衍生物产品碘♀♀∧成本向下游传导并不顺畅,♀♀」司盈利状况属于成本端骡♀♀∵辑,即原材料价格下跌(油价♀♀∠碌)会增厚公司盈利♀♀ >咛逑喙厍榭霰硐衷诓莆癖ū砩暇褪♀♀∏公司近年来业务也相对平稳,增速并没有爆发性增长♀♀。2018年前三季度营收增长速度甚至还较♀♀2017年有了较大幅度的下滑。具体♀♀∏榭鋈缤迹耗敲次何公司能斥♀♀∩为OLED概念股并暴涨呢?核心还是并购和♀♀《ㄔ龅囊蛩亍>┒方旗下投资基金参与公司定增 或♀♀∥未来合作埋下伏笔2018拟♀♀£年初,濮阳惠成2亿定增发上市,肉♀♀∠购机构包括北京芯动能投资基金、民权中证国♀♀⊥洞匆低蹲驶金和财通基金管理有限公司。其中北京锈♀♀【动能投资基金、民权中证国投创业投资基金和财♀♀⊥基金管理有限公司分别认购约8000外♀♀◎、7090万和5000万,占比分别为40%♀♀ 35%和25%。而北京芯动能投资基金股东包括京东方♀♀ ⒐家集成电路产业投租♀♀∈基金等,民权中证国投创业投资基解♀♀○股东包括郑州市产业发展引导♀♀』金、民权县发展投资有限公司和郑州市♀♀」投资产管理有限公司等。随着我光♀♀→OLED产业龙头京东方和地方国资间接参与公司♀♀《ㄔ觯市场上多认为公司迎来发展O♀♀LED 材料业务的重要机遇♀♀。或为未来与京东方合作埋下伏笔。启动测♀♀、购OLED标的翰博高新 但标的质菱♀♀】堪忧2019年1月7日,濮阳惠成公糕♀♀℃称:拟通过发股份及支付现金♀♀〉姆绞焦郝蚰壳罢在股转系统挂牌的翰博高新100%股权测♀♀、募集配套资金。根据目前掌握的数据,本次交♀♀∫自ぜ乒钩芍卮笞什重组。翰博♀♀「咝滤属业为计算机、通信和柒♀♀′他电子设备制造业,主要从事光电镶♀♀≡示薄膜器件的研发、生产和销售,主要产品包括偏♀♀」馄、光学膜、导光板、光电显示用胶带、背光♀♀∧W榈龋是液晶显示(LCD)面板的关键零组件。♀♀『膊└咝2016、2017、2018Q1-3♀♀ 营业收入分别为 19.75、21♀♀.92和 20.62 亿元,归母净利润为 5605、5500、5♀♀410 万元,主要客户包棱♀♀〃京东方等一线面板厂商。同时濮阳♀♀』莩膳涮啄甲誓饨ㄉ琛OLED 用 OPEN MASK 精密♀♀≡偕项目”。2019年1月18♀♀∪眨公司发布发股份及支付现金购买资产并募集配题♀♀∽资金暨关联交易预案♀♀♀。查阅相关预案,我们可以发现此次并购问题重重,翰测♀♀々高新标的质量堪忧。(1)翰博高新并购难度较♀♀〈 实控人部分股权曾因不明原因♀♀”凰痉ǘ辰岵樵暮膊└咝虏柒♀♀∥癖ū砜梢苑⑾制渥什规模和营收规模都远超上♀♀∈泄司。按照现《上市公司重大♀♀∽什重组管理办法》规定,如♀♀」购买的资产总额占上♀♀∈泄司控制权发生变更的前一个会计年度经审♀♀〖频暮喜⒉莆癖ǜ嫫谀┳什总额的比例达到 100%以♀♀∩鲜鞘粲诮杩嵌非重大资产重组的。那么公司此♀♀〈尾⒐何什么不构成重组呢?公司解释斥♀♀∑:本次重组前,王中锋、杨瑞娜夫妇直接和♀♀〖浣映钟绣а艋莩 46.95%的股份,为濮阳惠成实际控制♀♀∪恕<于本次交易标的预估值及拟定价尚未肉♀♀》定,以标的公司披露的未经审计的截至2018 年 9 月 3♀♀0 日的归属于母公司所有这♀♀∵权益 5.52亿元为基数,分别考虑不溢价、溢价率♀♀ 50%、溢价率 100%、溢价♀♀÷ 150%四种情况测算,本次♀♀≈刈橥瓿珊螅王中锋、杨肉♀♀○娜夫妇仍为上市公司实际控制人,本次重组不会导致赦♀♀∠市公司实际控制人变更。因此属于重组非借壳。简垛♀♀▲言之,此次并购不构成借壳的核心在于实尖♀♀∈控制人不发生改变。但殊♀♀∏实际上本次交易的估价并没有确定b♀♀‖因此公司只是测算了特定氢♀♀¢况下,也就是溢价率150%以下,才能确保本次重组不发赦♀♀→实控人改变。按照规定,创业板公司是不允许借壳的,意♀♀◎此公司此次并购的难度在于,必须要以低估值完成对♀♀『膊└咝碌牟⒐海如果并购价稍高,就会构成♀♀〗杩侵苯颖环瘛5是公司是否能够低价完成对衡♀♀〔博高新的并购呢?这一点其实拟♀♀⊙度很大。因为翰博高新目前新三板上♀♀∈校有众多社会股东,一是很可能不符合证肉♀♀’法关于非公开发的规定,二是股东们统一意♀♀♀见也并不容易。截至目前,翰博高新股东数量合计为18♀♀9名。其中:自然人股东154名、公司制法人类♀♀」啥15名、有限合伙企业及基金类股东20名。对镶♀♀∴关合伙企业进股权穿外♀♀「后,本次重组的交易对方的发对象人殊♀♀↓恰好为199名。为什么说“恰好”呢?因为♀♀♀《证券法》第十条规定:非公开封♀♀、对象不得超过 200 名。公司恰好压线符合发对象♀♀∪耸要求多少有点蹊跷。同时根据预案,公司20 免♀♀←有限合伙企业及基金类股东中,14 名已经在中国证券♀♀⊥蹲驶金业协会备案,该等股东各自按照1人计算,没♀♀∮薪穿透。预案称:若后续因上♀♀∈鲂璐┩傅慕灰锥苑降暮匣锶朔⑸变♀♀「,或根据相关股东提供的最新信息重新穿透尖♀♀∑算,导致穿透后股东人数超过 200 名,公司将通过♀♀“括但不限于与标的公司部分交易♀♀《苑叫商进现金收购等方式,肉♀♀》保本次重组符合《证券法》等法律法规♀♀〉墓娑ā4送猓翰博高新的股东中,王照忠、合肥合♀♀×ν蹲使芾碛邢薰司、拉萨王氏♀♀『膊┛萍加邢薰司、合肥协力投资合伙企业(有限衡♀♀∠伙)、湖北鼎锋长江紫阳投资基金衡♀♀∠伙企业(有限合伙)、湖♀♀”倍Ψ娉そ黄鹤投资基金合伙企业(有限合伙)、王立锯♀♀〔等 7 名标的公司主要股♀♀《已经与上市公司签署菱♀♀∷《发股份及/或支付现金购买资产意♀♀♀向协议》,相关股东合计持有标的公司 69.92%♀♀〉墓煞荨8据预案,目前尚有 182 名股♀♀《未与上市公司签署与本次重组相关的协♀♀∫椋相关股东合计持有标的公司 30.08%的股份。肉♀♀◆翰博高新部分股东拒绝与上市公司氢♀♀々订资产购买相关协议,♀♀∥保护该等异议股东利益、减少本次♀♀≈刈槎酝蹲收叩挠跋欤翰博糕♀♀∵新还须赋予异议股东现金选择权。♀♀⊥时本次交易的实施,需要♀♀『膊└咝鹿善贝庸勺系统终止挂牌,并向注册地工♀♀∩陶主管部门递交将公司类型由股份有限公司♀♀”涓为有限责任公司的申请文件,并及♀♀∈蓖瓿晒司章程的修改和相关工商变更登记手续。上♀♀∈鲋罩构遗萍肮司性质转为有限♀♀」司的顺利推进需要取碘♀♀∶翰博高新股东的支持b♀♀‖上述事项能否完成及完成的时间存在不确♀♀《ㄐ裕可能影响此次并购的进程,并导致交易的资产交糕♀♀☆存在障碍。而且因为翰博高新目前是光♀♀∩转系统挂牌的股份有限公司,根据《公司法》、《肉♀♀~国中小企业股份转让系统业务b♀♀〃试)》的相关规定,交易对方持有的♀♀『膊└咝碌墓煞莸墓啥可以依法转让,但实际库♀♀∝制人和董事、监事、高级管理人遭♀♀”所持股份不能一次性全部对外转出。租♀♀☆后值得一提的是翰博高新2018年11月1日发布公告♀♀〕乒司实控人王照忠先生持有公司股份200万股被司法冻♀♀〗幔占公司总股本3.39%。该司法♀♀《辰崞谙尬2018年10月29♀♀∪掌鹬2021年10月28日止。冻结股份已在中♀♀」结算办理司法冻结登记。截止该公告发布之日,翰博♀♀「咝鲁仆跽罩蚁壬尚未收到♀♀∮氪舜味辰嵊泄氐姆律文书,冻结原因不详♀♀。王照忠先生和公司正积极了解该事项。2019年2月13日衡♀♀〔博高新再次公告称相关股份已解除司法冻结,但公糕♀♀℃并未解释之前司法冻结的原因。综上,其实♀♀”敬问展菏挡倌讯群艽螅未来有很大的不确定性。而且翰♀♀〔└咝率悼厝瞬糠止扇ㄔ被司法冻结,原♀♀∫蚴贾找参磁露,可能存在一定法务风♀♀∠铡#2)翰博高新大客户意♀♀±赖严重 高度依赖京东方翰博高新 2016 年、20♀♀17 年、2018 年 1-6 月向京东方销♀♀∈鄄生的营业收入占标的公司总营业收入比例分别为 97♀♀.12%、92.34%、88.84%,具有较高的大库♀♀⊥户依赖性。对此,翰博高新称虽然公司的确存在粹♀♀◇客户依赖的风险,但殊♀♀∏鉴于翰博高新在京东方♀♀」┯ι烫逑抵兴处的地位尖♀♀“长久的合作历史,电子消费品领域和终端测♀♀→品生产商对液晶面板及其组成部件的多层验♀♀〕б求,翰博高新与京东方的合作关系将维持稳定。预案♀♀〕坪膊└咝乱环矫嬗刖┒方合作历史长久:2009 ♀♀∧辏翰博高新在为京东方 LC♀♀D 供应链提供膜材和胶带材料的合作基础上,拓这♀♀」了京东方模组重要配套材料偏光片业♀♀∥瘢缓笮,翰博高新又拓展了为京东方背光模组产♀♀∑饭┗跻滴瘢综合竞争力得到其认可。截止目前,翰博糕♀♀∵新作与京东方已合作十年。另一方面,遭♀♀・案还指出翰博高新已进入京东方合格供应商免♀♀←录,供应商认证过程复♀♀≡忧液氖苯铣ぃ除对公司产品的质量、价格、交货期有解♀♀∠高要求外,还对公司的设备、环境、内库♀♀∝体系、财务状况甚至社会责任都设♀♀∮薪细叩谋曜肌MǔG榭鱿拢合作双方签订框架合作协♀♀∫椋按需提交订单,协议有效期一年,到柒♀♀≮无异议则延续一年。在品质认证方面,京东方会对♀♀」┯ι探定期及不定期审核,对产品进测试及验证♀♀。并要求供应商进不定期试验♀♀〖白圆椤R虼耍尽管对京东方的销售占翰博高新总题♀♀″收入的比例很高,京东♀♀》揭嘈枰翰博高新持续提供高质量的产品,这♀♀♀是一个多年来形成的稳定结构衡♀♀⊥产品质量安全结构,难以轻♀♀∫赘谋洹M时预案亦披露:翰博♀♀「咝陆年来已在积极拓展柒♀♀′他客户,虽然成效不是特别显著。京东方未来仍将是公♀♀∷局饕客户之一。翰博高新与京东方合作垛♀♀∴年,业务规模及合作领域♀♀≈鸩皆黾樱长期稳定的合作关系使公司的销售具有稳定锈♀♀≡和持续性。但无论如何,客户过于集中仍♀♀】赡芨翰博高新经营带来一定风险,如光♀♀←京东方生产经营发生重大不利变化或者公司♀♀∮刖┒方合作关系发生不利变化,♀♀〗直接影响到翰博高新♀♀∩产经营,给翰博高新经营业绩造成重大不利影响。(3♀♀。┖膊└咝伦什负债表结构较差 业绩测♀♀〃动极大查阅翰博高新财♀♀∥癖ū恚新浪财经发现其毛利低,负债率高♀♀。资产负债表结构较差。翰博高新♀♀∽什负债率2016年-2018年前三季度分别达89.♀♀24%、68.11%、69.65%,濮阳惠斥♀♀∩资产负债率分别为12.28%、♀♀18.50%、14.27%,翰博高新的资产负债率较高氢♀♀∫远高于濮阳惠成;下图为翰博高新的资产负债项目♀♀”怼6且翰博高新的净利率分别为 2.98%、2.73♀♀%、2.87%,上市公司濮阳♀♀』莩傻木焕率分别为 17.19%、13.61%♀♀ 18.00%,翰博高新利肉♀♀◇率较低且远低于上市公司。按照上市公司和♀♀”甑墓司2018年1-9月的财吴♀♀●数据计算,合并后上市公司的销售净利肉♀♀◇率将由17.95%降至5.49%。由于翰博高新的资产总额、殊♀♀≌入规模等数据显著高于上市公司,本次交易如♀♀」完成,翰博高新纳入上市合并范围,上市公司碘♀♀∧资产规模、收入规模及利润规模等各方♀♀∶娑冀显著增加,同时上市公司盈利能力会♀♀〈蠓下降,资产负债率亦会♀♀∠灾提高。而且翰博高新除了资产负债表结构较♀♀〔睢⒂利能力不强之外,其业绩♀♀〔ǘ也极大。翰博高新2016-2017 年度营业♀♀∈杖朐龀ぢ史直鹞66.21%、10.95%,而 2018 拟♀♀£前三季度营收增速又大幅上升至25.6♀♀3%。公司业绩增速极不稳定。对粹♀♀∷翰博高新解释称2016年♀♀」司增速较快是因为2015年收购了合肥福映♀♀」獾缬邢薰司,但是2015年仅合并了合肥福映♀♀6-12月的收入,即4.41亿元。2016年合肥福♀♀∮橙年收入均计入合并,导致公司2016年♀♀”彻饽W槭杖虢2015年显著增长,从而使♀♀」司营业收入显著增长。言之,此翰博高新历史上♀♀∫导ǖ母咴鏊偈峭庋硬⒐旱贾拢非内生增长♀♀ 2017年度标的公司营业收♀♀∪虢2016年度增长2.16亿元,增长率降至10.95%,主要原因为背光模组的收入增长减缓,全年增长2.79亿元,增长率23.73%。偏光片收入下降1.41亿元,下降幅度23.75%,原因在于标的公司的偏光片业务原来需要明基提供偏光片卷材作为原材料并进加工处理,而2017年京东方与标的公司的生产合作方式作了进一步的深化,以RTP生产模式进偏光片的加工和处理,导致标的公司对于该部分的偏光片的销售量相应下滑。翰博高新2018年前三季度较2017年前三季度营业收入增长4.21亿,增长率25.63%,上升的主要原因为背光模组板块增长2.11亿元,同比增长19.32%。背光模组的收入上升主要是因为由于京东方重庆笔记本基地的产能持续上升带来的订单量增加。此外标的公司2018年前三季度新增了手机背光源收入,该部分收入达3.09亿元,占2018年前三季度收入的14.09%。翰博高新业绩的不稳定体现在财务报表上,还包括现金流量表的不稳定。现金流量表显示:翰博高新2016-2017 年度及 2018年前三季度经营活动产生的现金流量净额分别为 4.83 亿元、-3.12 亿元、0.37 亿元。经营活动现金流量净额极不稳定。翰博高新对此解释称:2016年标的公司客户京东方为扶持标的公司发展,将账期在2016年8月至2017年1月期间内临时缩短1个月,2017年1月后恢复正常。受益于该政策,标的公司2016年提前回款1.49亿元,经营性现金流量增加。标的公司2016年提前回款后,2017年与京东方的账期恢复正常,因此有1个月没有回款,该部分影响1.49亿元。此外,由于标的公司2017年开拓新客户及前期培育客户销售收入增加,导致应收款占用金额加大,减少了现金流入。我们可以看到公司经营现金流量净额基本上完全取决于大客户京东方的账期政策,这也是公司大客户依赖的一个侧面。产业链上,下游显然更为强势。(4)知名私募操盘此次并购? 鼎峰同时入股交易双方 淡水泉精准押注重组观察此次并购交易双方股权结构,新浪财经发现鼎锋投资深度参与,或在操盘此次并购。同时淡水泉投资亦精准押中了此次并购。查阅翰博高新相关公告,可以发现2017年上半年鼎锋参与其定增,成为其主要股东,持股接近10%。根据翰博高新2017年3月29日召开的第一届董事会第二十五次会议决议及2017年4月15日召开的2017年第六次临时股东大会决议,翰博高新发股票1500万股,每股发价格为20.00元,募集资金3亿元。本次股票发为定向发,定向发的对象为湖北鼎锋长江紫阳投资基金合伙企业(有限合伙)、湖北鼎锋长江黄鹤投资基金合伙企业(有限合伙)等有限合伙企业。同时濮阳惠成公告显示,2018年年初,参与公司定增的财通基金中亦包含财通基金-宁波银-湖北鼎锋长江产业投资基金合伙企业(有限合伙),其出资约4000万,持股约1.16%。鼎锋投资同时入股此次并购交易双方,或为此次并购的推动者,毕竟其参与翰博高新定增价为20元,而目前翰博高新每股仅8.26元。同时知名私募淡水泉投资也精准押中本次并购,2018年中报显示淡水泉投资买入濮阳惠成145万股,2018年三季报淡水泉投资继续加仓约17万股。2019年1月,濮阳惠成公告启动并购翰博高新,随后濮阳惠成作为OLED概念股连续涨停。(公司观察/小熊猫文)责任编辑:公司观察【投资维权315线索征集】你投诉,我报道!在这里,我们为股票、基金投资者提供一糕♀♀♀♀♀♀■因违法违规为遭受损失的曝光平♀♀♀♀√āP吕瞬凭爆料线索征集启动,当您♀♀♀〉娜ㄒ媸艿角趾欢迎向【黑猫投诉平台】投诉,受损股♀♀∶窨芍痢拘吕斯擅裎权平台】维权。 ♀♀ ♀♀ ♀♀ 【华泰金融沈娟团队】正向锈♀♀¨应加速,抓住金融板块机会-业跟踪分吴♀♀■来源:华泰金融沈娟团队♀♀∈谐〗煌冻中放量,正向效应♀♀〖铀伲市场强势反弹,金融板块领跑。证券♀♀“蹇樵诮灰琢刻嵘、权益投资改善、融资业务♀♀》帕看呋下进入正向循环周期。保险板块贝塔殊♀♀◆性提升,叠加估值低位,有修糕♀♀〈和轮动机会。银板块业♀♀≌策趋势向好,把握风格切带来的宝贵配置机会。证券♀♀。航煌痘钤径壬温、权益投资改善、融资业务放量b♀♀‖板块进入正向循环周期,把握板块强扁♀♀〈塔弹性。长周期看,监管推动直解♀♀∮融资和完善多层次市场、加快业对外开放步♀♀》ァ⒁导创新业务发展,业向上发展逻辑顺畅。推荐中锈♀♀∨、招商、中信建投。保险:利率回升叠加权益市场♀♀∠蚝茫投资端压力释放。负债端积极调整,价值♀♀≡龀そ谧嗳战ッ魑。在市场流动性宽松下保险♀♀”此属性提升,叠加估值碘♀♀⊥位,板块有修复和轮动机会。个股推荐新华、国寿。银b♀♀『市场估值中枢再度上扬后,银板块有望迎来风格切带♀♀±吹谋贵配置机会。且当前业政策♀♀∏魇葡蚝茫享受信贷扩张、理财子公司发展、资♀♀”驹际缓和三大利好。♀♀「龉赏萍銎桨惨、招商银♀♀ ⒔ㄉ枰、常熟银。新浪声明:新浪网登♀♀≡卮宋某鲇诖递更多信息之目的,并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考,不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。免责声明:自媒体综合提供的内容均源自自媒体,版权归原作者所有,转载请联系原作者并获许可。文章观点仅代表作者本人,不代表新浪立场。若内容涉及投资建议,仅供参考勿作为投资依据。投资有风险,入市需谨慎。责任编辑:史考

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